1、实货：现货市场商谈空气一般，现货基差偏强，5月从港正在09+40~50附近商谈；PTA现货加工费290元/吨（+34），PTA 09盘面加工费319元/吨（-12）？。

　　2。中持久来看，纯碱供需过剩难改，当前光伏抢拆根基近尾声，也就意味着光伏玻璃的投产大要率会放缓，对纯碱的向上支持削弱，同时5月连云港碱业估计新投产会正式出产物，纯碱长周期的供给增量根基确定，跟着低成本厂家的不竭投产，价钱底手下限正在拉低，需求端向上弹性次要看光伏玻璃的投产进度以及海外出口能否延续放量。

　　2。社库194万吨，厂库89万吨，环比下降3%，山东现货3540元/吨附近。炼厂出货44万吨，环比添加20%，因五一前备货需求，低价成交为从，带动炼厂出货添加较着。

　　4、需求：下逛聚酯负荷93。6%（-0。2pt）；江浙终端开工率继续下降，，此中加弹下调至71%（-2pct）、江浙织机下调至59%（-2pct）、江浙印染开机下调至71%（-2pct）。江浙涤丝今日产销继续分化，至下战书3点半附均产销估算正在7-8成，今日曲纺涤短工场发卖适度好转，截止下战书3！00附近，平均产销79%，今日轻纺城市场总销量1194万米（+108）。

　　逻辑：上周天然橡胶市场延续震动款式，远月合约持续承压。焦点矛盾仍聚焦于弱现实取低估值博弈，市场静待根基面新驱动。供应上压力仍存！泰国一季度出口总量同比增13。6%中国进口同比增41%，夹杂胶增幅高达48%。海外加工利润持续为正可能打开原料下行通道，当前泰国/越南原料价钱较4月高点已回落5-8%，若物候一般维持，5月原料放量或进一步成本支持。需求端维持刚需！轮胎开工率延续下行趋向，全钢胎/半钢胎开工率别离降至58%172%(环比-3%1-2%)，成品库存周期耽误至38天(同比+5天)。乘联会4月前20日零售同比增12%但环比降9%。五一假期前市场或延续弱势震动，RU2409焦点波动区间看14500-15300元/吨。买卖所提保(4月29日橡胶金比例上调3%)或加剧节前流动性风险。关心中美关税博弈进展。策略上！财产客户关心越南3L胶取全乳胶价差收窄机遇，投契资金暂以区间操做为从。中持久来看，RU2509合约深度贴水已反映减产预期，若宏不雅情感回暖或存正在超跌修复空间。

　　1。短期节前中逛补库带动玻璃需求好转，但估计不会持续到节后，目前下逛加工场订单好转不较着，同时五一假期大都加工场存放假预期，节后仍需时间消化原片库存，估计节后需求偏弱。

　　3、供给：国内PX周度负荷73。2%（-0。2pct），亚洲PX周度负荷68。6%（-0。5pct），浙石化250万吨安拆4月25日沉启，此前于3月24日按打算检修，韩国SKGC 1条40万吨安拆4月23日附近进行打算内检修，彭州石化75万吨安拆4月8日附近前道安拆检修，4月17日恢复；盛虹原打算4月沉整检修，PX估计降负荷，目前推迟至5月！

　　风险提醒：淡储节拍、出口政策、保供稳价、需求放量环境、新增投产、上逛煤炭端变更以及国际市场变化。

　　1。周末现货价钱小幅走强，上周碱厂检修动静带动盘面回升后，也带动了中逛的投契补库以及下逛的节前补库，构成短期的正反馈，但介于5月碱厂检修并不集中，检修量远不及3月份的程度，估计正反馈延续性无限。

　　3、需求：下逛聚酯负荷93。6%（-0。2pt）；江浙终端开工率继续下降，五一放假打算较多，此中加弹下调至71%（-2pct）、江浙织机下调至59%（-2pct）、江浙印染开机下调至71%（-2pct）。江浙涤丝今日产销继续分化，至下战书3点半附均产销估算正在7-8成，今日曲纺涤短工场发卖适度好转，截止下战书3！00附近，平均产销79%，今日轻纺城市场总销量1194万米（+108）。

　　逻辑：尿素支流地域工场报价不变，成交继续一般。当前降雨延迟，需求跟进趋缓。本期尿素企业库存量106。50万吨，较上期添加15。88万吨，环比上升17。52%。短期边际转弱，中下旬南方农需节拍决定局部反弹空间，华北夏玉米备肥启动若叠加南方早稻用肥高峰，需求阶段性回升或带动价钱企稳，预期支持下下跌空间相对无限。当前需求暂未启动，出口授闻扰动情感，节前盘面估计高位震动，09正在1730-1740附近可逢低试多。

　　1。 本周国内液化气商品量为51。55万吨摆布，环比添加0。03%。炼厂库容率23。16%。口岸库存284万吨，环比添加6。5%。

　　2。 2024年我国液化气产量约为5400万吨，进口量约3530万吨，此中丙烷2920万吨，丁烷610万吨。进口美国货占比跨越50%。对原产于美国的进口商品加征关税，美国丙烷进口正在中国市场曾经完全价钱合作力。

　　今日09合约以4400收盘，较上一买卖日结算价上涨1。1%，日内减仓24855手至114。55万手，TA5-9价差为+32（+48）。

　　2。中持久看，氧化铝虽然存正在阶段性检修预期以及老产能裁减预期，但前期堆集的新安拆投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢，而夏日氯碱安拆的检修也会增加，同时伴跟着非铝需求的季候性走强，以及液氯价钱季候性走弱，夏日烧碱价钱存正在阶段性改不雅机遇。

　　4、需求：PTA负荷82。4%（+7pct），逸昌大连375万吨安拆4月21日沉启，福建百宏250万吨安拆4月21日沉启运转，台化兴业120万吨安拆打算4月26日沉启，逸昌大连225万吨安拆打算4月26日起头检修6周，嘉通能源300万吨安拆打算4月25日起泊车检修。

　　4。 月差走强，现货坚挺，山东平易近用气4820元/吨，华东平易近用气4910元/吨，华南平易近用气5180元/吨。

　　1。当前厂家持续降价中，前期下逛补库，叠加国内持续降价后出口需求环比改善，需求好转存正在必然投契成分，近期非铝下逛补库近尾声，且因为氧化铝持续减产，刚需端并不抱负，其他非铝下逛开工也较弱，未看到烧碱减产的环境下，供需面难有较强改善。

　　逻辑：动静上，周末伊朗口岸爆炸一事遭到关心，但取本地甲醇运输联系关系不大。宏不雅上，近期关税和仍遭到关心，但市场情感稍有缓和，而甲醇取关税和的低联系关系度令其有了低位修复的可能性。根基面影响被弱化，内地价钱或见顶，口岸市场则延续弱势。基差方面，近端已收窄至05+30、09+120摆布，表现出弱预期的逐渐兑现，但进口恢复将次要表现正在5月，使得4月下旬以来口岸市场处于低库存但压缩基差的尴尬境地。概念上，MA2509虽有低位修复迹象，但缺乏上行驱动将反弹空间。

　　行情回首：美国预备将伊朗的能源出口降至零。再次发布了一批制裁名单，影响地炼开工。跟着油价反弹，带动盘面建底企稳。

　　2、库存：截至4月24日，华东从港地域MEG口岸库存总量68。77万吨，较本周一添加1。1万吨；较上周四降低1。9万吨。

　　3。 燃烧需求下降，化工需求走弱。PDH开工率60。16%，环比下跌3%。MTBE开工率65%，环比下跌2。1%。烷基化开工率44。7%，环比下跌0。25%。

　　1、现货：目前现货基差正在05合约升水10-12元/吨附近，商谈4180-4182元/吨；5月下期货基差正在05合约升水15-18元/吨附近，商谈4185-4188元/吨，下战书几单05合约升水15-20元/吨附近成交？。

　　2、供给：PTA负荷82。4%（+7pct），但下周负荷估计将大幅回落。逸昌大连375万吨安拆4月21日沉启，福建百宏250万吨安拆4月21日沉启运转中，台化兴业120万吨安拆打算4月26日沉启，逸昌大连225万吨安拆打算4月26日起头检修6周，嘉通能源300万吨安拆打算4月25日起泊车检修，估计时间2周。

　　1、实货：PXCFRC 752美元/吨（+8），PX商谈价钱上涨，实货7月正在752有买盘；纸货PXN 6月正在189有卖盘。

　　1。美国对委内加收关税，抬升原料成本。总体开工率为36%，从营炼厂不变出产，带动产量添加。5月份国内沥青地炼排产量为119。4万吨，环比削减0。6万吨，降幅0。5%，同比添加9。5万吨，增幅8。6%。

　　3、供给：乙二醇全体开工负荷68。47%（+3。15pct），此中煤制乙二醇开工负荷63。85%（+13。99pct），武汉石化28万吨安拆4月23日沉启，此前于4月15日附近泊车，中沙天津42万吨安拆4月21日起头检修45天摆布，茂名石化12万吨安拆4月19日附近泊车检修，荣信化工40万吨安拆4月15日附近沉启？。